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贵州茅台600519 · 白酒

最新价1439.10 +3.38%

市盈率(动)20.9

市净率6.6

总市值17990 亿

这家公司靠什么赚钱

主营业务：茅台酒及系列酒的生产与销售;饮料、食品、包装材料的生产、销售;防伪技术开发、信息产业相关产品的研制、开发;酒店经营管理、住宿、餐饮、娱乐、洗浴及停车场管理服务;车辆运输、维修保养;第二类增值电…
盈利能力：近 10 个完整年度 ROE（加权）最低 24.4%、最高 36.0%、中位数 33.0%。
毛利率区间 89.8% ~ 92.0%（近 10 个年度）。
营收规模：2016 年 401.6 亿元 → 2025 年 1720.5 亿元，9 年复合增速 17.5%。
归母净利润：2016 年 167.2 亿元 → 2025 年 823.2 亿元，9 年复合增速 19.4%。
财务结构：2025 年末资产负债率 16.4%。
最新报告期（2026三季报）：营收 1332.8 亿元（同比 1.8%），归母净利 644.7 亿元（同比 -0.2%）。
当前定价：市盈率（动）20.9 倍，市净率 6.6 倍，总市值 17989.9 亿元。

主营构成

业务	收入	占比	毛利率
茅台酒	777.2亿	85.7%	92.3%
其他系列酒	129.3亿	14.3%	73.6%

近十年主要财务指标

年度	营收(亿)	同比	归母净利(亿)	同比	ROE	毛利率	净利率	负债率
2025	1720.5	-1.2%	823.2	-4.5%	32.5%	91.2%	50.5%	16.4%
2024	1741.4	+15.7%	862.3	+15.4%	36.0%	91.9%	52.3%	19.0%
2023	1505.6	+18.0%	747.3	+19.2%	34.2%	92.0%	52.5%	18.0%
2022	1275.5	+16.5%	627.2	+19.6%	30.3%	91.9%	52.7%	19.5%
2021	1094.6	+11.7%	524.6	+12.3%	29.9%	91.5%	52.5%	22.8%
2020	979.9	+10.3%	467.0	+13.3%	31.4%	91.4%	52.2%	21.4%
2019	888.5	+15.1%	412.1	+17.1%	33.1%	91.3%	51.5%	22.5%
2018	772.0	+26.4%	352.0	+30.0%	34.5%	91.1%	51.4%	26.5%
2017	610.6	+52.1%	270.8	+62.0%	33.0%	89.8%	49.8%	28.7%
2016	401.6	+20.1%	167.2	+7.8%	24.4%	91.2%	46.1%	32.8%

机构一致预期

年度	覆盖机构	预测净利(亿)	同比	预测EPS
2026 年	43	835.2	+1.5%	66.8
2027 年	42	885.3	+6.0%	70.8
2028 年	41	936.6	+5.8%	74.9

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页面数据更新于 2026-11-02 19:43，非实时行情。
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